當前煤炭市場持續(xù)下行,許多煤炭企業(yè)陷入經(jīng)營窘境,資金鏈緊張問題尤為突出.煤炭企業(yè)在追求規(guī)模的持續(xù)擴張和利潤增長的同時,若忽視了其背后不斷擴大的資金缺口和債務(wù)規(guī)模,一旦遇到波折影響到現(xiàn)金流的平穩(wěn)運行, 資金鏈斷裂危機必將直接導致企業(yè)崩潰.
　　警惕資金鏈問題
　　我國煤炭企業(yè)在過去10年的行業(yè)高速發(fā)展時期,在經(jīng)營收益期望高、市場前景看好和追求做大的心理需求驅(qū)動之下,大規(guī)模進行收購兼并重組和搶占資源建設(shè)新礦,不斷投資新行業(yè)新項目尋求擴張發(fā)展,攤子鋪得太寬太大,資金投入越來越多,有些甚至超過了企業(yè)自身的籌資能力.由于在煤價高時,風險意識不強,盲目擴張,資金成本高,導致目前我國煤炭企業(yè)普遍存在資產(chǎn)負債率高,無效資產(chǎn)、非經(jīng)營性資產(chǎn)和閑置資產(chǎn)比重大等問題.
　　2012年以來,隨著國內(nèi)外經(jīng)濟增速放緩,煤炭行業(yè)轉(zhuǎn)入低速增長階段,需求增速快速回落.再加上能源結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快,進口煤嚴重沖擊國內(nèi)市場,煤炭價格大幅下滑,庫存量增大,資金回籠慢等一系列的困境產(chǎn)生的疊加效應(yīng),使煤炭開采企業(yè)和貿(mào)易商流動資金不斷減少,一些中小煤炭企業(yè)被迫減產(chǎn)停產(chǎn),大部分煤炭企業(yè)資金鏈緊張問題越來越嚴重.
　　當前資金鏈狀況
　　伴隨著煤炭市場持續(xù)低迷,煤炭價格持續(xù)低位波動和庫存高位等,當前及今后一段時間,煤炭企業(yè)經(jīng)營困難,企業(yè)資金運營鏈及資金回籠鏈將持續(xù)趨緊,現(xiàn)金周轉(zhuǎn)將陷入嚴重困境.具體表現(xiàn)為以下幾個方面:
　　一是煤炭企業(yè)盈利大幅下降.自2012年開始,煤炭產(chǎn)業(yè)利潤連續(xù)5個季度同比下降.2013年1月至6月,國內(nèi)煤炭企業(yè)約有50%處于虧損和盈利的邊緣,有20%的煤炭企業(yè),尤其是中小煤礦面臨破產(chǎn)重組的狀況.
　　二是煤炭銷售和回款困難.2013年6月末,煤炭產(chǎn)業(yè)應(yīng)收賬款達3198億元,同比增長21.7%,與銷售收入同比下降形成鮮明對比.同時,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為30天,創(chuàng)近年新高.
　　三是煤炭庫存高位,產(chǎn)成品資金占用增加.據(jù)統(tǒng)計,今年二季度末,全社會煤炭庫存在3億噸左右,其中煤礦存煤約1.38億噸.煤炭產(chǎn)業(yè)產(chǎn)成品資金占用量快速回升,二季度末為826億元,同比增長11.1%,環(huán)比增加106億元.
　　四是企業(yè)資產(chǎn)負債率上升,償債能力下降,經(jīng)營風險增大.2013年前5個月規(guī)模以上煤炭企業(yè)資產(chǎn)負債率61.98%,90家大型企業(yè)資產(chǎn)負債率65.11%,有的企業(yè)資產(chǎn)負債率超過了75%.
　　五是融資難度增大.現(xiàn)在煤炭企業(yè)償債能力大幅下滑,資產(chǎn)可能也將有所縮水.在資產(chǎn)缺乏較強增值能力的情況下,銀行對煤炭企業(yè)的貸款審核將日趨嚴格.
　　六是企業(yè)稅費負擔沉重.煤炭稅費制度的改革推進緩慢,不少地方亂收費問題屢禁不止;煤電價格聯(lián)動不對稱,煤炭價格調(diào)節(jié)基金等專項基金運作不到位.
　　七是煤炭重組整合遺留問題.近年來,各大煤炭集團高價位接手了地方小礦,剛投產(chǎn)便遭遇煤炭市場寒冬,重組整合使行業(yè)產(chǎn)能過剩、資金成本高等問題更加凸顯.同時,追求規(guī)模擴張、不注重轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展方式使一些煤炭企業(yè)在突如其來的產(chǎn)業(yè)逆轉(zhuǎn)中應(yīng)對不及,只能依靠薄利多銷,加劇了供給過剩.
　　防斷裂的對策
　　面對當前的資金鏈危機,煤炭企業(yè)應(yīng)從思想認識上、戰(zhàn)略布局配置上、管控要點上和運營方法上全盤考慮.
　　要牢固樹立資金鏈戰(zhàn)略與日常管理相結(jié)合的科學理念.企業(yè)應(yīng)牢固樹立經(jīng)營管理以財務(wù)為中心、財務(wù)管理以資金為中心的理念,高度重視資金鏈健康運行的問題,要把營造良性運作的資金鏈納入企業(yè)重要議程.一是要著眼于保障持續(xù)經(jīng)營,注重財務(wù)戰(zhàn)略的制定和實施;二是要著眼于屏蔽破產(chǎn)風險, 建立資金管理和內(nèi)部控制制度,使財務(wù)部門直接參與到企業(yè)規(guī)避風險管理工作中來;三是要健全資產(chǎn)重組管理體系,一方面要防止煤炭企業(yè)因擴展效益鏈而導致資金鏈斷裂,關(guān)注企業(yè)是否具備短期償債能力,另一方面要防止企業(yè)因效益鏈缺損危及資金鏈斷裂,密切關(guān)注企業(yè)投資長期資產(chǎn)的收益是否能支持企業(yè)發(fā)展目標的實現(xiàn).
　　要注重從企業(yè)戰(zhàn)略布局及資金結(jié)構(gòu)上來調(diào)配資金,加強對國家貨幣政策的研究與應(yīng)用來創(chuàng)新融資策略.其一,應(yīng)認真研究掌握貸款政策和資金市場的供求情況,以及國家政策和資金市場利率走向,為企業(yè)營造一個低成本、多元化的資金融通渠道;其二,要順勢而為,實施與國家貨幣政策相適應(yīng)的資金管理措施,根據(jù)自身的可持續(xù)發(fā)展能力,及時收縮投資戰(zhàn)線,理性控制發(fā)展與擴張速度,謹慎、穩(wěn)健地經(jīng)營企業(yè);其三,要大力推動資源資產(chǎn)化、資產(chǎn)資本化、股權(quán)多元化,實現(xiàn)從資源管理向?qū)嵨镄缘馁Y源管理、權(quán)利性的資產(chǎn)管理和價值性的資本管理有機結(jié)合、良性互動的一體化管理模式轉(zhuǎn)變,降低資源勘查開發(fā)風險、促進企業(yè)良性發(fā)展,同時,要提高財務(wù)資金和成本管控水平,確保資金良性運轉(zhuǎn),運用現(xiàn)代管理方法提高對資金鏈風險的識別能力.