動(dòng)力煤期貨價(jià)格的趨勢(shì)性變化主要由煤炭供求決定，目前看，煤炭供給過剩已是不爭(zhēng)的事實(shí)，煤炭需求主要受宏觀經(jīng)濟(jì)和季節(jié)性因素影響，因此，把握趨勢(shì)性變化可以通過分析宏觀經(jīng)濟(jì)和煤炭需求的季節(jié)性來進(jìn)行判斷。

 

 

　　去年11-12月份，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)和用煤旺季的共同作用下動(dòng)力煤期貨價(jià)格呈現(xiàn)出趨勢(shì)性的上漲行情，當(dāng)時(shí)神華集團(tuán)連續(xù)幾周上調(diào)動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)合同價(jià)格，調(diào)幅達(dá)20－40元/噸，漲幅創(chuàng)年內(nèi)新高，這些調(diào)價(jià)助推了動(dòng)力煤期貨價(jià)格的上漲空間。

 

　　去年12月31日，神華集團(tuán)與電力企業(yè)達(dá)成2014年5500大卡動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)合同煤基準(zhǔn)價(jià)為590元/噸，高于市場(chǎng)預(yù)期20-30元/噸，但當(dāng)時(shí)動(dòng)力煤期貨價(jià)格受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)低迷和用煤淡季的影響仍處于趨勢(shì)性下跌中，神華集團(tuán)的較高基準(zhǔn)價(jià)難以對(duì)動(dòng)力煤期貨價(jià)格產(chǎn)生影響。

 

　　今年2月28日，神華集團(tuán)出臺(tái)3月份的銷售價(jià)格，對(duì)5500大卡動(dòng)力煤銷售價(jià)格大幅下調(diào)20-40元/噸，考慮到動(dòng)力煤期貨價(jià)格仍處于趨勢(shì)性的下行中，該次調(diào)價(jià)對(duì)動(dòng)力煤期貨價(jià)格的下行趨勢(shì)明顯起到推波助瀾的作用。

 

　　今年4月30日，神華集團(tuán)對(duì)5月份5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格上調(diào)5元/噸，這是2014年以來神華集團(tuán)持續(xù)下調(diào)動(dòng)力煤銷售掛牌價(jià)后的首次上調(diào)，受其影響，雖然動(dòng)力煤期貨價(jià)格小幅上漲了幾天，但是總體看動(dòng)力煤期貨價(jià)格仍呈現(xiàn)弱勢(shì)下行走勢(shì)。

 

　　今年5月31日，神華集團(tuán)對(duì)6月份的煤炭銷售價(jià)格有升有降，其中對(duì)5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào) 5 元/噸，動(dòng)力煤期貨價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢(shì)下行。

 

　　目前市場(chǎng)再次傳聞神華集團(tuán)將會(huì)繼續(xù)下調(diào)煤炭?jī)r(jià)格，經(jīng)過多方核實(shí)，截至當(dāng)前神華并未就6月份的價(jià)格作出調(diào)整。

 

　　通過上述分析可以知道，神華集團(tuán)對(duì)其動(dòng)力煤的調(diào)價(jià)只有順應(yīng)動(dòng)力煤期貨價(jià)格的趨勢(shì)性變化才能產(chǎn)生較大的作用，逆動(dòng)力煤期貨價(jià)格趨勢(shì)性變化的調(diào)價(jià)雖然短期能起到較小的作用但是難以影響趨勢(shì)的力量，而且神華集團(tuán)5 元/噸左右的小幅調(diào)價(jià)對(duì)動(dòng)力煤期貨價(jià)格的影響比較有限。

 

　　預(yù)計(jì)動(dòng)力煤期貨價(jià)格將迎來盤整筑底階段

 

　　近期國(guó)內(nèi)消費(fèi)和進(jìn)出口數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，官方和匯豐制造業(yè)PMI雙雙回升，而且定向降準(zhǔn)范圍也在進(jìn)一步擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)動(dòng)能逐漸顯現(xiàn)。進(jìn)入7月份，火力發(fā)電量將明顯回升，雖然今年水力發(fā)電比較多會(huì)替代部分火力發(fā)電，但是在7月份的迎峰度夏之際水力發(fā)電難以迎制火力發(fā)電的回升趨勢(shì)，動(dòng)力煤需求旺季也會(huì)來臨，這有利于動(dòng)力煤價(jià)格的止跌。此外，最新一期的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)已下跌至歷史最低點(diǎn)530元/噸，正處于探底過程，預(yù)計(jì)下降空間比較有限。

 

 

　　總之，在港口動(dòng)力煤價(jià)格下降空間已不大的情況下，再疊加經(jīng)濟(jì)的回穩(wěn)和動(dòng)力煤旺季的來臨，預(yù)計(jì)港口動(dòng)力煤價(jià)格將進(jìn)入止跌回穩(wěn)階段，動(dòng)力煤期貨價(jià)格也會(huì)迎來盤整筑底階段，如果動(dòng)力煤市場(chǎng)下游需求進(jìn)一步好轉(zhuǎn)的話，預(yù)計(jì)7月份神華也會(huì)上調(diào)動(dòng)力煤價(jià)格，在順應(yīng)動(dòng)力煤期貨價(jià)格止跌回穩(wěn)的趨勢(shì)變化，屆時(shí)或會(huì)促進(jìn)動(dòng)力煤期貨價(jià)格呈現(xiàn)出一波小幅回升的行情。